7月5日，中信期货“夏念念·信心——2023年中期策略会”在上海举行。这次策略会共缔造10个论坛金沙厅包厢最低消费，近六十位巨匠或嘉宾共享极端详力，挖掘投资机遇，以多元化的视角对下半年大批商品期货、金融期货、金钱确立、场外养殖品等内容进行潜入念念考和斟酌。

　　主论坛：纵览经济大势斟酌产业远景

　　主论坛上，复旦大学天下经济筹商所副长处沈国兵涵养作东题演讲，他从公共性风险点和往日经贸形式变化的角度起程，分析了天下经济新时事，预测中外经济短中期增长，探讨中好意思经贸关系及往日机遇与挑战。

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　　2023年是贯彻落实二十大精神开局之年，高质地发展是要紧任务。中信证券筹商部计谋筹商分析师远处先生在此主基调下演讲，他暗示：国际方面，国际经济动能或进一步减轻，我国酬酢将持续开导新局；国内方面，计谋层保捏定力，强调以纠正促发展，提议高度关注二十届三中全会。

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　　中信寰球副总司理曾宁先生以地产和煤炭为切入点，落地到“关系大批商品将持续承压，大批商品或重现2011-2015年的市集走势”的论断，并进一步发散为三个维度：从利润、产量到产能对今后时事进行斟酌；从供给、库存来对大批商品的波动进行不雅察；对是非期系统性反弹的可能性和整形体局进行分析。

7月份，受国内生产供应总体充足、部分行业需求改善及国际大宗商品价格传导等因素影响，工业生产者出厂价格指数同比下降4.4%，同比降幅较上月收窄1.0个百分点；环比下降0.2%，环比降幅较上月收窄0.6个百分点；工业生产者购进价格指数同比下降6.1%，同比降幅较上月收窄0.4个百分点；环比下降1.1%，环比降幅较上月收窄0.6个百分点（详见图1）。对于国内制造企业来说，扩大内需政策的加快落地，使得部分制造企业的需求得到了有效改善，制造企业在需求改善和原料价格相对低位的共同影响下，企业效益正逐步走出低位，制造用钢需求释放力度有望增强。

　　中信期货筹商所金融筹商部总司理姜婧女士以为，下半年在稳增长和逆周期调理的需求之下，国内经济巧合率将从“弱践诺、弱计谋”走向“弱践诺、强计谋”，疏通国际经济软着陆概率较大、风险金钱拥堵度相对较低的布景，下半年权力仍存结构性契机，债券短期承压但并不弱，商品震撼有底。

　　中信期货筹商所大批商品策略组庄重东谈见解文先生以为，三季度偏空、四季度不雅察契机。国际需求下半年斟酌走弱，动力、有色仍因此难有起色，贵金属迟到却不会缺席，关注四季度。国内刺激计谋或辘集于新基建、阔绰、收入端，地产传导为障碍，先惩办收入和利润，再惩办地产；玄色系金九银十或形成低点复古。

　　九大主题分论坛：把脉行业走势聚焦服求实体

　　金融养殖品论坛上，中信期货筹商所金融筹商部副总司理姜沁先生进行了筹谋于股指期货跨品种套利念念路的主题呈报，探讨了影响IC、IH相对强弱的成分，通过一定次第对套利策略进行创新，关于对冲类资金，策略相同不错匡助资金优化套保决策。中信期货筹商所固定收益组资深筹商员程小庆先生先容了国债期货市集的新动向及市集和蔼的一些议题，如国债基差水平为何由偏高位置降至偏低位置，TL期货的上市奈何拓展市集走动空间以及增多策略类型等。临了，中信期货筹商所金融工程组庄重东谈主熊鹰先生进行了筹谋于养殖品择时的共享，讲述中通过多空拥堵度、VIX、至极下落回转等另类因子，对股债择时策略进行优化。

　　有色与新材料论坛上，中信期货筹商所商品筹商部副总司理沈照明先生作念了《预期与践诺切换普通，关注结构性行情契机》的演讲，他暗示国内经济下半年还是弱复苏的基调，何况国际经济存在衰败风险，宏不雅面仍偏承压。就有色品种供需来看，当下无数品种呈现偏紧的地点，不外供需存趋松的逻辑，产量高增长或者提速，欧博百家乐但需求增长预期放缓，这意味着有色价钱下半年举座偏承压。计议到有色金属库存精深处于历史低位，这将适度有色金属价钱深跌，推测有色金属价钱举座呈现偏高位震撼的走势，供需面互异或使得走势分化。

　　玄色论坛上，中信期货筹商所玄色建材组庄重东谈主俞尘泯先生作念了《下半年玄色市集斟酌》的演讲，暗示玄色板块鄙人半年存在治愈压力，但仍有进取后劲。二季度末以来，钢厂捏续复产，原料价钱抬升，板块捏续走强。三季度是计谋骨子出台以及磨练计谋成果的阶段，强预期存在破灭风险，同期钢材库存压力自由骄气。四季度，经济承压结构较难改革，计谋加码伏击性升迁。同期跟着旺季库存消化，产业端矛盾纾解，宏不雅预期升温或从头提供板块进取动能。

　　化工论坛上，中信期货筹商所商品筹商部副总司理胡佳鹏先生作念了《化工板块下半年逻辑及策略关注》的演讲，他暗示诚然下半年化工供应弹性压力仍相比大，尤其是油化工及烯烃，但低估值下，宏不雅预期及估值仍可能偏主导一些，且上半年捏续主动去库存带来了相对偏低的库存，跟着三季度化工需求旺季自由启动，主力合约复古或自由增强，价钱有望震撼反弹，而四季度能否持续反弹，就要看宏不雅预期以及举座动力的捏续鼓舞，举座仍偏坚挺对待为主。

　　动力转型与碳中庸论坛上，中信期货筹商所动力转型与碳中庸组庄重东谈主朱子悦女士作念了《盛夏将至，动力回温》的演讲，她暗示当今上游油气开采行业利润同比回调但仍处于高位，高分成景况有望捏续，但信用收缩周期对制造业和房地产的压制，可能变成柴油需求进一步下滑。本年国内缺煤概率极小，但捏续高温可能带来局部缺电，火电池块径直收益于老本下降、需求升迁和电改。自然气价钱前低后高驱动，关注季节性契机；光伏板块估值处于历史低位，上游价钱下行有助于中卑鄙产业链毛利率改善；欧洲碳市集短期震撼，恒久仍有复古；航运板块三季度运价边缘反弹，但反弹高度斟酌有限。

　　农业论坛上，会议就下半年产业链供需延边进行了探讨。中信期货农业组庄重东谈主李青暗示，农家具无数品种皆有显赫的供应周期性，供应情况很猛历程会决定后期价钱的走势。本年厄尔尼诺发生的概率较大，关于农家具的分娩栽种鄙人半年皆会产生扰动。总体来看，棉花行将迎来供应减产周期，豆类以及玉米仍有供应增长压力。生猪、橡胶以及纸浆下半年的中枢仍然会围绕偏充足的供给能否缩减，总体来看各品种依旧存在着压力。金钱治表面坛上，业内巨匠纠合市集环境与实施警戒，一同探讨了固收类策略的发展与往日，并提倡束缚学习及顺应市集的变化以保捏竞争上风。诸位嘉宾通过圆桌交流会的模样，以银行客群与非银客群手脚切入点，愈加潜入地拆解固收类策略，从不同客群的脾气、面前市集环境、以及情景分析，展示了面前各行业濒临的机遇与挑战，共享了极端的视力和警戒。

　　中信期货“夏念念·信心——2023年中期策略会”圆满拉上帷幕，论坛热门纷呈金沙厅包厢最低消费，受到投资者的横蛮关注和高度认同。中信期货驻足于自己上风，提供兼顾专科和多元的筹商决策，勤劳拓延期货市集处事的深度和广度，为实体经济高质地发展孝敬筹商力量。（CIS）